9月15日，天普股份(605255)发布公告，就控股权变更有关事项对上海证券来往所监监责任函部分赐与修起，并对部天职容进行补充证明。次日，公司召开投资者相易活动，就有关事项进行证明。

　　跟着监管修起的渐渐落地与投资者证明会的召开，收购资金到位表现、中昊芯英对赌合同豁免情况以及股东股份锁定承诺等中枢问题一一明确，成为市集各方研判这次来往褂讪性与合规性的要津依据。

收购资金已到位超90%，待缴资金时分节点明确

　　凭证天普股份知道的监管修起及投资者证明会内容，本次适度权变更触及中昊芯英、海南芯繁、方东晖三大收购主体，共计需支付收购资金21.23亿元。从现时表现来看，中枢资金已到位当先90%，剩余待缴款项不仅有明确落地节点，且资金着手合规，举座规画有序可控。

　　其中，中昊芯英需支付的9.65亿元收购资金与方东晖需支付的7.64亿元收购资金已全额到位，为来往鼓励奠定了坚实的资金基础。关于市集温雅的海南芯繁3.95亿元收购资金，遗弃2025年9月15日，其与等闲结伴东说念主上海芯繁共计实缴资金已达2.76亿元，剩余1.19亿元拟于2025年9月19日完成实缴，时分节点明确，不存在资金落地的糊涂性。

　　值得瞩方针是，天普股份在修起中明确强调，海南芯繁及上海芯繁的各股东、结伴东说念主出资均为自有资金，不存在职何假贷资金或明股实债安排，亦无对赌、回购、代执、兜底答复等异常利益商定，资金着手的合规性从根柢上躲藏了潜在风险，这一表述从合规层面为后续资金实缴扫清防止。

对赌豁免赢得表现，风险粉饰材干夯实收购底气

　　行动本次收购的中枢主体，中昊芯英历次对赌合同中的回购条件所产生的或有欠债的情况成为市集温雅点。但从知道信息来看，当今对赌豁免已赢得阶段性后果，且中昊芯英具备满盈的风险粉饰材干，有用裁汰了潜在担忧。

　　遗弃监管修起出具日，中昊芯英历次股权融资对赌合同产生的或有欠债约17.31亿元，涵盖及格上市（QIPO）、事迹承诺、老例被迫触发三类条件。其中，已有36名投资东说念主签署回购豁免应承函，对应10.68亿元或有欠债的回购条件被认定“自始无效”，大幅裁汰了中枢风险。

　　关于尚未签署回购豁免应承函的部分，最大敞口为6.64亿元。其中，4.79亿元对应的回购豁免已获投资东说念主初步应承，当今正由科德教师、星罗中昊实际里面审议步伐。虽存在经过性不细则性，但两大主体均为合规上市公司及相干企业，里面有筹算的标准性为豁免落地提供了保险。剩余不应承豁免部分约为1.85亿元，其触发条件多为“中枢团队严重流失”“要紧诉讼导致芯片段供”等极点情形，遗弃当今中昊芯英规画平素，且改日将执续合规运营，触发概率极低。

　　更要津的是，天普股份经审慎评估阐述，即便极点情况发生，中昊芯英遗弃2025年8月28日的18.21亿元流动金钱、连年净利润增长趋势，类似8亿元未使用银行授信，也足以粉饰潜在回购义务，风险顽抗材干满盈。

多主体承诺36个月不质押，适度权褂讪

　　为幸免适度权变更后因股权质押激发的摇荡，天普股份及收购有关方构建了粉饰“平直执股+盘曲执股”的全维度股权锁定与不质押承诺体系，其中36个月不质押的中枢商定，从轨制层面为公司适度权褂讪与永久发展提供了坚实保险。

　　在平直执股层面，收购主导方杨龚轶凡承诺，担任天普股份骨子适度东说念主时候，不质押平直及盘曲执有的上海芯繁、中昊芯英股权，从中枢泉源阻绝股权变动风险。一致活动东说念主方东晖同步承诺，行动一致活动东说念主时候，不质押本次来往赢得的天普股份股份及天普控股股权。不仅如斯，海南芯繁过头全体结伴东说念主亦分歧承诺，不质押执有的天普控股股权及海南芯繁结伴份额，酿成了结伴层面的锁定闭环。

　　在盘曲执股层面，中昊芯英除杨龚轶凡、科德教师、星罗中昊外的其他股东也作念出承诺：来往完成后18个月内不转让前期执有的中昊芯英股权，36个月内不质押该部分股权。固然科德教师、星罗中昊暂未出具承诺，但已在鼓励里面审议步伐，后续将补充有关安排。此外，中昊芯英自己承诺，在杨龚轶凡担任实控东说念主时候，不质押本次来往赢得的天普股份的股份及股权。

　　多重承诺酿成的看守网，有用躲藏了股权质押、股权转让等激发的适度权摇荡风险。关于正从传统油车零部件向新限制转型升级、谋求执续健康发展的天普股份而言，褂讪的适度权将为业务升级提供执续解决保险，也为中小股东利益筑牢安全防地。

　　本次天普股份控股权变更，不仅引入了具备新质坐蓐力配景的投资方，更通过一系列严谨安排为后续转型升级奠定基础。改日，跟着各项承诺的实际与来往的最终落地，天普股份有望在新实控东说念主的指导下冲破规画瓶颈。

（著作着手：证券时报网）

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